Акції повернулися до рекордних максимумів, але шквал торгівлі, угод та розширень тримає інвесторів на пальцях на ногах минулого тижня. На наступному тижні, більш зайнятий економічний та прибутковий календар запропонує їм більше жувати.
Дані про інфляцію у вівторок вранці встановить економічний порядок денний на тиждень. Індекс споживчих цін (ІСЦ) буде ключовим моментом даних для зважування інвесторів та політики, а наступне рішення Федеральної резервної резервної резерву складається менше ніж за два тижні.
З боку заробітку, всі основні американські банки повідомить про результати цього тижня, поновлене ентузіазм інвесторів щодо ринків IPO та M&A, а також свободу Wells Fargo (WFC) через десятиліття більш жорстких регуляторних обмежень, що ймовірно.
Результати Netflix (NFLX) розпочнуть заробіток від великих технологічних фірм США, а ASML (ASML) та Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) встановлюється, щоб запропонувати ключові оновлення на Boom Chip, пов'язаному з AI. PepsiCo (PEP), United (UAL) та American Express (AXP) – серед інших помітних фірм, які збираються звільнити свої квартальні результати.
Логотип Netflix на задній частині толстовки 01 грудня 2024 року в Новому Орлеані, штат Луїзіана. (Фото від Аарона М. Спрошера/Гетті Зображення) ·Аарон М. Спрехер через Getty Images
Дані з Factset, опубліковані 3 липня, показали, що аналітики потрапляють у сезон прибутку другого кварталу, очікуючи на 5% зростання прибутку для S&P 500 (^GSPC). Якщо цей прогноз пройде, він відзначить найповільніші темпи зростання прибутку з четвертого кварталу 2023 року.
Другий квартал включає піку невизначеності, пов’язаної з тарифами-шокуюче оголошення про “День звільнення” Трампа відбулося на другий день кварталу. Але нещодавній мітинг ринку говорить про те, що відсталих наборів результатів компаній розгорнуться на наступні тижні, вже знижені.
У третьому кварталі аналітики очікують, що прибуток зросте на 7,3% порівняно з минулим роком. Очікується, що зростання прибутку за цілого року буде на 9%, згідно з даними FactSet. У 2026 році заробіток повинен зростати на 13,9%, згідно з прогнозами аналітика.
Тоді заробіток другого кварталу, як видається, відображає корита міні-циклу паніки корпоративної Америки, прийняття, а потім полегшення навколо тарифних цілей Трампа, на те, що в квітні та травні пройшло близько п’яти тижнів.
Цього тижня, коли Трамп знову розгорнув тарифні оголошення, які залишили деякі торгові партнери Америки здивувались, інвестори значною мірою взяли цю новину. Найгірше, здається, минуло нас.
Нові тарифи, оголошені на Канаді наприкінці четверга, і рішення Трампа пропливати більш високі тарифи на ковдру на всі імпорті США, що містять відгомони заголовків, які потрясли ринки на початку цього року. Цього разу реверберація ледь порушила ритм ринку.
Детальніше: Що означають тарифи Трампа для економіки та вашого гаманця
Як сам президент сказав NBC News минулого тижня: “Я думаю, що тарифи були дуже добре сприйняті. Фондовий ринок досяг нового максимуму [on Thursday]”
І S&P 500 впав лише на 0,33% від його рекорду в п'ятницю.
Президент США Дональд Трамп виступає з пресою перед посадкою на морську піхота на південній галявині Білого дому у Вашингтоні, округ Колумбія, 11 липня 2025 року. ·Mehmet eser через Getty Images
З інвесторами – і Президентом – чекаючи з затамуванням дихання, щоб Федеральний резерв почав знизити процентні ставки, дані про інфляцію у вівторок, швидше за все, не прискорять актуальність центрального банку.
Економісти на Уолл -стріт очікують, що інфляція рухається далі від цілей ФРС, з “основними” споживчими цінами, які виключають продукти харчування та газ і більш уважно спостерігають ФРС, які будуть зростати на 2,9% за попередній рік у червні. Щомісяця і “ядра”, і інфляція заголовок зростає на 0,3%.
Детальніше: Як пов'язані робочі місця, інфляція та ФРС
“Дані про інфляцію відповідно до наших прогнозів збережуть Федеральний резерв у кулуарах, оскільки він оцінює вплив тарифів на інфляцію, що лише починає з’являтися”, – пише економісти в Оксфордській економіці в примітці клієнта в п'ятницю. Фірма також відзначила дезінфляційну користь зниження цін на нафту, що випливає з настання тарифів навесні, відкочується з книг.
Все це, на думку Оксфорда, ймовірно, зберігає ФРС у кулуарах принаймні протягом літа.
Дані групи CME Станом на п’ятницю показали, що торговці цінували лише 4,7% шансів, що ставки зниження ФРС пізніше цього місяця. Місяць тому ці шанси були ближче до 20%.
Трамп, однак, залишається послідовним у своїх закликах до нижчих ставок, повідомляючи журналістам на цьому тижні, що вважає, що голова ФРС Джером Пауелл повинен негайно подати у відставку.
Завдання як для Трампа, так і для ФРС полягає в тому, що тарифна політика лише ускладнює картину тарифу.
“Тарифи, оголошені на цьому тижні, підвищать ефективну ставку приблизно на 2 [percentage points]”писав економіст Банку Америки Адітя Бхейв у примітці клієнта в п'ятницю.
“Виходячи зі складу імпорту протягом останніх 12 місяців, ефективна ставка зросте майже на 14%. Іншими словами, у нашому базовому випадку є ризики, що в поселенні стануть на рівні близько 10%”.
І хоча Bhave зазначає, що з’являється можливість тарифних ставок, які слід домовитись, ця невизначеність політики ускладнює ФРС знижувати процентні ставки.
“Голова Пауелла неодноразово стверджував, що ФРС хоче більшої чіткості впливу змін політики, перш ніж зробити наступний крок”, – додав Бхав. “Така ясність може не бути майбутньою, якщо є ризики додаткових значущих змін у тарифному режимі”.
Голова Федеральної резервної резерву Джерома Пауелла свідчить перед Сенатським банківським, житловим та міським комітетом у середу, 25 червня 2025 р. (Том Вільямс/CQ-Roll Call, Inc через Getty Images) ·Том Вільямс через Getty Images
Цьогорічна нестабільність фондового ринку створила достатню – якщо не зовсім рівну – кількість мінливості на прогнозах на Уолл -стріт про те, де ринок закінчить рік.
Минулого тижня запропонував останній випадок.
Стратеги як Goldman Sachs, так і Bank of America підняли свої цінові цілі на S&P 500 у нотатках цього тижня, і Goldman підняв свою цільову ціль до 6 600, а BOFA поставила 6300 прогноз щодо того, де закриється орієнтир. Фірми шукали індекс, який би влаштувався на рівні 6 100 та 5600 відповідно до цих переглядів.
S&P 500 закрився в п'ятницю в 6259.
У примітці до клієнтів, опублікованих у вівторок, керівник стратегії власного капіталу Банку Америки, Савіта Субраманян, назвав “виняток корпоративної Америки” як рушійну силу в перегляді прогнозів для акцій вище.
По суті, S&P 500 зараз складається з підприємств із сильнішими профілями прибутку, які краще зможуть витримати невизначеність тарифів і, зрештою, менш чутливі до економічного циклу. Все це підсилює випадок, коли зростання заробітку залишається сильним.
У другому кварталі очікується, що сектори комунікаційних послуг (XLC) та технології (XLK) зросте на 29,5% та 16,6% відповідно.
У цих секторах розміщуються п'ять імен “Чудові сім” – Amazon (AMZN) та Tesla (TSLA) знаходяться в секторі споживачів (Xlly) – і перебувають у центрі торгівлі ШІ. Очікується, що лише комунальні послуги (XLU), інший сектор, який стало несподіванкою AI бенефіціаром із зростанням попиту на електроенергію, коли вбудовані центри обробки даних, як очікується, зросте прибуток зі швидкістю, рівною або кращою, ніж загальний індекс; І, і S&P 500 в цілому, прогнозують зростання прибутку на 5% у другому кварталі.
І в довгостроковій перспективі найважливішим рушієм цін на акції є зростання прибутку.
Головний стратег власного капіталу Goldman Sachs Девід Костін висловив аналогічний момент, написавши, що фірма очікує, що “перетравлення тарифів стане поступовим процесом, а компанії з великими ковпачками, як видається, мають певний буфер від запасів напередодні підвищення тарифів”.
Фірма додала, що компанії S&P 500, схоже, вступають у другий квартал з хорошим буфером з запасами, і що коментар до заробітку “показує фірми S&P 500, планують використовувати комбінацію економії витрат, коригування постачальників та ціноутворення для компенсації впливу тарифів”.
Відростання, без сумніву, корпорації, більш готові до тарифної мотивованої фіскальної політики Трампа вдруге.
Але це склад самого S&P 500-індексу, в якому зараз переважають жменька технологічних гігантів-в кінцевому підсумку інвесторів з більшої кількості тарифних потрясінь.
Заробіток: Для випуску немає великих звітів про прибутки.
Економічні дані: Немає основних економічних даних для випуску.
Заробіток: JPMorgan (JPM), Citi (C), Wells Fargo (WFC), BlackRock (BLK), State Street (STT), Bank of New York Mellon (BK), Albertsons (ACI), JB Hunt (JBHT)
Економічні дані: Індекс споживчих цін, місяць, місяць, червень ( +0,3% очікувалося, +0,1% раніше); Індекс споживчих цін, рік, що рок, червень ( +2,6% очікується, +2,4% раніше); Індекс споживчої ціни “Core”, місячний місяць, червень ( +0,3% очікується, +0,1% раніше); “Основна” індекс споживчих цін, рік у рік, червень ( +2,9% очікується; +2,8% раніше); Індекс виробництва штату Нью -Йорк, липень (-9 очікувалося, -16 раніше)
Заробіток: Банк Америки (BAC), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), PNC Financial (PNC), Johnson & Johnson (JNJ), United Airlines (UAL), ASML (ASML), прогресивні (PGR), Alcaa (AA), Kinder Morgan (KMI)
Економічні дані: Індекс цін виробника, місяць-місяць, червень ( +0,3% очікувалося, +0,1% раніше); Індекс цін виробника, за рік, червень ( +2,5% очікується, +2,6% раніше); Індекс цін виробника “Core”, місяць, місяць, червень ( +0,2% очікувалося, +0,1% раніше); Індекс цін виробників “Core”, в червні за рік ( +2,7% очікувалося; +3% раніше); Промислове виробництво, червень (+0,1% очікується, -0,2% раніше); Федеральна резервна бежева книга
