Поки уряди та фінансові установи борються зі стрімким зростанням цифрових активів, у Японії відбувається тиха революція, яка відкриває погляд у майбутнє. Використовуючи стейблкойни, такі як JPYC, для державних облігацій і стимулювання економіки, Японія демонструє, що ці активи можуть стати інструментами національного економічного суверенітету, а не загрозою для контролю центрального банку.
Зі зміною глобального фінансового ландшафту Айшварі ГуптаGlobal Head of Payments & RWA at Багатокутникпрогнозує «суперцикл» стейблкойнів, у якому кількість емітентів може зрости до понад 100 000 протягом п’яти років. Цей сплеск, стверджує він, змусить традиційні банки докорінно реструктуризувати те, як вони управляють капіталом, щоб уникнути втрати актуальності.
Розширення суверенітету, не втрачаючи контроль
Переважаючим наративом серед багатьох регуляторів є страх, зокрема, що стейблкойни позбавляють центральні банки їх монетарного впливу. Гупта заперечує цю точку зору, стверджуючи, що при правильній інтеграції стейблкойни фактично розширюють силу валюти.
«Мова не йде про те, що уряд втрачає контроль», — пояснив Гупта The Fintech Times. «Це більше схоже на надання більшої влади валюті будь-якої країни… якщо ви подивитеся на економіку США, попит на нафтодолари зменшувався, а потім з’явилися стейблкоїни, і раптом усі захотіли долари США, тому що мали до них доступ».
Гупта припускає, що рішення монетарної політики, такі як зміни ставки Федеральної резервної системи, впливають на стейблкойни так само, як і на традиційні фіатні монети, тобто уряд зберігає свої макроекономічні важелі.
«Суперцикл» і битва за депозити
Наразі ми перебуваємо на початку того, що Гупта називає «суперциклом», коли кожна велика організація — від банків до великих технологічних компаній — намагатиметься запустити власний стейблкоїн.
«Я думаю, що через п’ять років, за моїм прогнозом, буде щонайменше сто тисяч стейблкоїнів».
Однак цей вибух цифрових активів становить критичну загрозу для традиційних банківських моделей. Десятиліттями банки покладалися на депозити з низькими відсотками (CASA – Current Account Savings Account) як на дешеве джерело капіталу. Оскільки стейблкоїни тепер пропонують прибутковість, яку банки часто не можуть або не хочуть зрівняти, цей капітал рухається в ланцюжку.
«Капітал буде витікати з банків, що означає, що це зменшує здатність банку фактично створювати кредити, оскільки фактично гроші в банку допомагають їм створювати кредити, а це також певним чином збільшує вартість капіталу», — попередив Гупта.
Зростання депозитних токенів
Щоб протистояти цій втечі капіталу, Гупта передбачає, що банки випускатимуть «депозитні токени» — цифрові представлення депозитів клієнтів, які дозволяють грошам залишатися в екосистемі банку, пропонуючи при цьому корисність технології блокчейн.
Використання JP Morgan як приклад, Гупта описав майбутнє, коли людина з високим капіталом може використовувати депозитний токен (JPMD) для торгівлі на біржі, як Coinbase жодного разу не переміщаючи базовий фіат із-під зберігання банку. Ця модель захищає баланс банку, одночасно задовольняючи потреби клієнтів у мобільності цифрових активів.
Консолідація Хаосу
З прогнозованим виходом на ринок 100 000 стейблкойнів фрагментація неминуча. Гупта вважає, що рішення полягає в рівнях поселення — нейтральній інфраструктурі, яка абстрагує складність від користувача.
Майбутні платіжні напрямні, ймовірно, працюватимуть як «сітка», де користувач зможе платити в одній валюті (наприклад, JPMD), а продавець отримує іншу (наприклад, USDC), при цьому конвертація відбуватиметься безперешкодно у фоновому режимі. У цьому зрілому стані конкретний бренд стейблкойнів стає невидимим для споживача, подібно до того, як сьогодні є базова технологія свайпу кредитної картки.
