Глобальна метаверс-індустрія відчуває спіральний цикл підйому апаратного програмного забезпечення-програмного забезпечення. Згідно з останніми даними IDC, очікується, що відвантаження пристроїв AR/VR в 2024 році досягне 76,7 мільйонів одиниць, щорічно зростає на 32,8%, що сприяє зростанню попиту на індивідуальні графічні процесори/процесори.
На цьому тлі метаверс у Китаї також пройшов шлях підйому запалу, відступу, а тепер стабілізуючи розвиток. Однак, коли з’являється тенденція, буде велика кількість “продавців води”, які можуть стати майбутнім “прихованими чемпіонами”.
Нещодавно материнська компанія китайських метаверс -обчислювальних інфраструктурних продуктів та постачальників послуг Jiewei Chip Technology Co., Ltd., Semidux (Cayman) Holding, оновила свою програму IPO в США з комісії з цінних паперів та бірж (SEC), плануючи перелічити на NASDAQ під кодом акцій “Jie”. Він подав конфіденційну подачу до SEC 6 червня 2023 року, а згодом публічно розкрив свій проспект 26 січня 2024 року.
Швидкий приріст доходу, але грошовий потік під тиском
Згідно з додатком Zhitong Finance, Jiewei Chip є постачальником та постачальником послуг Metaverse Computing Infrastructure, з основними продуктами, включаючи мікросхеми, індивідуальні сервери та хмарні ігрові термінали, а також обчислювальне програмне забезпечення для оптимізації ресурсів, технології технічного обслуговування та лізинг сервера, щоб задовольнити постійно змінювані потреби метаверної промисловості.
Завдяки незалежним дослідженням та розробці та продажі продуктів з індивідуальними мікросхеми, спеціалізованими серверними продуктами, та продуктами для отримання хмарних ігор -терміналів в нижній течії, він встановив вертикально інтегровану бізнес -модель промислової ланцюга. Однак, перебуваючи в швидко мінливому метаверсійному треку, схоже, призначив чіп Jiewei, щоб бути тісно пов'язаним зі словом “нестабільність”.
З фінансових звітів, в минулі фінансові 2023 року, 2024 р. (Фіскальний рік, що закінчується 31 березня), а перші шість місяців 2025 року (закінчуючи 30 вересня 2024 р.), Доходи Jiewei Chip склали 9,5387 млн. Дол. $ 538 300, що свідчить про те, що і його дохід, і прибуток пробиваються у фінансовому році 2024 року.
З структури доходу, продаж апаратних засобів є основною рушійною силою. У 2024 фінансовому році дохід від продажів від мікросхем, індивідуальних серверів та хмарних ігрових терміналів становив 80,9%, що значне зростання у річному обчисленні на 151,4%, що робить його незаперечним “стовпом”. Серед них внесок Chip Business є особливо помітним, з його саморозвиненими “Зоряними” та “Зоряними” чіпами, орієнтованими на хмарні обчислення та сценарії хмарних ігор, зменшуючи затримку за допомогою індивідуальних модулів прискорення обладнання, стаючи ключовим фактором підтримки зростання доходу.
Насправді це не здається дивним, оскільки, як очікується, швидке розширення Metaverse користувачів та вмісту сприятиме попиту на обчислювальні ресурси для зростання експоненціально. За словами Frost & Sullivan, майбутні хмарні обчислювальні та обчислювальні сервери будуть мати характеристики метаверса. Очікується, що ресурси, такі як сервери візуалізації для обробки адаптивної графіки, крайові сервери та хмарні сервери, а також блокчейн та низькопроциклі обчислювальні обчислення стануть мейнстрімом у майбутніх метаверс-обчисленнях відповідно до офіційного веб-сайту компанії, індивідуальна мікросхема Star використовується в основному для хмарних ігор та хмарних обчислень. Він приймає вдосконалені напівпровідникові процеси та оснащений індивідуальними алгоритмами та модулями прискорення апаратних засобів, що значно зменшує затримку обчислень у метаверсах, таких як хмарні обчислення та хмарні ігри. Дизайн чіпа використовує поєднання стандартних схем та індивідуальних схем для оптимізації споживання, площі та виходу.
Крім того, саморозвинені чіпи Star Series від Jiewei можуть підвищити продуктивність сервера, повністю розширюючи графіки GPU/FPGA та інші картки обчислювального акселяра, не замінюючи існуючі сервери, уникаючи проблем, пов'язаних з розсіюванням тепла та ефективністю живлення, зосередженими у внутрішньому просторі серверів, таких як, як у графічних одиницях обробки (GPUS) та зменшення частоти серверації.
Однак, з точки зору клієнта, за шість місяців, що закінчилися 30 вересня 2024 року, чотири клієнти складали приблизно 32,0%, 13,6%, 11,0%та 10,8%від загального доходу компанії відповідно. У фінансовому році, що закінчується 31 березня 2024 року, один клієнт становив приблизно 45,9% від загального доходу. У фінансовому році, що закінчується 31 березня 2023 року, два клієнти складали приблизно 54,8% від загального доходу.
Не складно помітити, що ця надмірна опора на одного клієнта робить продуктивність Jiewei дуже сприйнятливою до змін у попиту клієнтів, створюючи значні ризики нестабільності. Якщо компанія зіткнеться з втратою одного або декількох ключових клієнтів, це матиме суттєвий негативний вплив на його дохід та ефективність роботи.
З іншого боку, тиск грошового потоку залишається занепокоєнням. Станом на 30 вересня 2024 року компанія мала лише 990 000 доларів готівкою. Цей збір коштів IPO може бути важливим кроком для полегшення тиску ліквідності та розширення інвестицій на НДДКР. Аналогічно, це неминуче вимагатиме Jiewei не тільки прагнути розширити нові групи клієнтів та зменшити залежність від одного клієнта в майбутніх операціях, але й зміцнити управління грошових потоків для забезпечення стабільної роботи компанії.
Метавер процвітає, але практичні сценарії чекають тестування
Останніми роками, за підтримки таких технологій, як 5G та АР, Metaverse стало гарячою темою, швидко поширюючись через усне слово. Його реалізація за допомогою масової інформаційної взаємодії в режимі реального часу та занурювального досвіду базується на постійному вдосконаленні основних технологій, таких як технологія комунікаційних технологій та технології обробки даних. Швидке впровадження технологій 5G в Китаї та постійне оновлення обчислювальної потужності сприятиме підвищенню досвіду користувачів та додатково сприятиме розвитку метаверса.
Після років розвитку інтерактивна апаратна технологія швидко дозріла, і різні галузі входять у фазу швидкого зростання. Згідно з даними PWC, очікується, що глобальний ринок метаверів зросте зі складеним річним темпами зростання 36%, досягнувши 303,74 мільярда юанів (приблизно 47,3 мільярда доларів) до 2025 року.
Однак за останні два роки ентузіазм до метаверса помітно зменшився. Нинішній метаверний трек все ще стикається з дилемою “концептуальної тепла та повільної реалізації”: вибух AIGC розбавив ринкову увагу, тоді як зрілість апаратних показників та екології контенту ще не відповідає очікуванням користувачів.
В даний час продукти чіпів Jiewei в основному застосовуються в загальних сценаріях розваг. Для компанії можливість “обіг на криву” полягає в дивіденді від інфраструктури та оновлення потужності Китаю 5G. Звіт Frost & Sullivan зазначив, що майбутні метаверні обчислення будуть покладатися на нову інфраструктуру, такі як сервери візуалізації та обчислення Edge, яка тісно узгоджується з бізнесом компанії. Однак виклики також зрозумілі: як проникнути на більш широкі ринки В-кінця, такі як промисловість та освіта з загальних сценаріїв розваг та протистояти атакам зменшення розмірності від міжнародних гігантів як компанії, в основному зосереджену на продажах апаратних засобів, безсумнівно відіграє роль “продавця води” у інфраструктурній полі. Цей стратегічний вибір не лише розглядає уникнення ризиків конкуренції на ринку терміналів, але й виявляє недостатній резерви основних технологій. Його IPO у Сполучених Штатах – це не лише ключовий захід, який пробиває вузьке місце фінансування, але також зіткнеться з суворим контролем міжнародного ринку капіталу.
У цьому апаратному змаганні для Metaverse, Jiewei Chip – це як бігун з марафону, який щойно завершив першу водяну станцію. Попереду лежить золота доріжка з безмежними можливостями, але також трьома грізними вершинами технологій, капіталу та екології. Чи може він використовувати сприятливий вітер ринку капіталу для завершення його трансформації, все одно вимагає часу, щоб дати відповідь